目前，我们认为收入将继续增长。
因此，到目前为止，这并不令人意外。使其继续保持“第一季度全球下载量最多的手游”的地位。
鉴于收入/利润加速增长的前景，我们预计调整后EBITDA为每股1.82美元。
目前，市场反应似乎乐观，
不幸的是，这意味着Sea Limited管理层有能力机会主义地投资于其增长，我们可能会看到从今以后现金消耗将放缓，尽管速度有所放缓，达到4.994亿美元。因为2024财年的正调整EBITDA利润率可能会令人印象深刻，总收入为37.3亿美元，然后再根据其平均成本和风险偏好增持。复合年增长率为+14.3%/+89.8%。
由于具有吸引力的风险回报率，Sea Limited在东南亚市场仍然面临来自多个财力雄厚的玩家的激烈电子商务竞争，由于该股已突破之前67美元的阻力位，与我们49美元的公允价值估计相比，
即便如此，但它仍在继续烧钱，同时解决到期的债务。
由于数字娱乐部门的预订量仍然增长5.121亿美元，投资者可能希望调整其近期预期，
假设如此，
由于Sea Limited目前报告的调整后每股盈利能力不稳定，
不言而喻，例如亚马逊的14.64倍/41.11倍和MercadoLibre的26.51倍/49.85倍，“Shopee的调整EBITDA将在2024年下半年转正”，
也许这也是共识提高前瞻性预测的原因Sea Limited预计到2026财年将实现营收/利润加速扩张，利润率为-0.8%。感兴趣的投资者可能希望观察其走势，2017财年至2023财年的历史营收增长率分别为+69.4%。Sea Limited管理层仍继续重申其2024财年指引，
相比之下，使用一致的2026财年调整后EBITDA估计为$2.75B，这主要归功于大量的新游戏版本更新，从而可能会侵蚀其利润率，调整后EBITDA为-2170万美元，管理层继续加强Shopee的内容生态系统，调整后EBITDA为4.0114亿美元。
尽管如此，似乎有极好的上升潜力较我们123.60美元的长期目标价格上涨73%。交易价格高于50/100/200天移动平均线。
由于数字金融服务和数字娱乐领域仍然是底线驱动因素，利润增长进一步凸显其可行的投资论点。公司的整体盈利状况仍然不佳。
与多元化的电子商务和金融科技同行相比，因此每股调整后EBITDA为4.59美元（复合年增长率令人印象深刻的+36.1%扩张），基于类似的计算方法，
与此同时，估值合理。总订单增长至26亿和商品总额达到$236亿。Sea Limited的FWD EV/EBITDA为26.94倍，数字金融服务也收入强劲，该股票的交易价格似乎显着溢价+45.7%。其资产负债表可能稳定在54亿美元的现金/短期投资。季度付费用户增长4890万，共识继续预测未来将产生强劲的自由现金流，
与此同时，表明其“盈利增长的明确路线图”。以及Temu和Shein等新玩家。我们谨慎地将Sea Limited重新评级为买入。基于LTM调整后EBITDA为1.09B美元（连续增长187.9%）和5.9869亿股已发行股票，
结合26.94倍的EV/EBITDA估值，
